12月27日，商務部正式對外公布《關于促進汽車流通業(yè)“十二五”發(fā)展的指導意見》（下稱《意見》），根據(jù)規(guī)劃，汽車流通行業(yè)將出現(xiàn)收入超過千億的經(jīng)銷商集團。

《意見》稱，十二五期間，汽車流通領域集中度將進一步提高，零售百強企業(yè)營業(yè)額占行業(yè)營業(yè)總量的比重要超過30%，同時培育30家主營業(yè)務超過100億元的區(qū)域性汽車流通企業(yè)，3-5家超過1000億元的大型汽車流通企業(yè)。

而目前的汽車流通行業(yè)無論是行業(yè)規(guī)模，還是集中度，均與《意見》相差較大。數(shù)據(jù)顯示，2010年，百強企業(yè)銷售整車 381.67萬輛，占全國汽車銷售總量的21%。汽車主營業(yè)務收入超過百億元的經(jīng)銷商僅有13家，其中，主營銷售排名第一的龐大集團（601258.SH），去年主營業(yè)務收入也僅為538億元，與千億的目標差距仍然較大。

大經(jīng)銷商的崛起

不過汽車流通行業(yè)的快速發(fā)展得到諸多業(yè)內人士的看好，全國乘用車市場信息聯(lián)席會副秘書長崔東樹即向本刊記者表示，“目前流通業(yè)發(fā)展不充分，但十二五期間將會取得重要變化，經(jīng)過大規(guī)模跑馬圈地，經(jīng)銷商發(fā)展速度將遠遠高于整車廠增速。”

數(shù)據(jù)顯示，目前在國家工商局注冊的經(jīng)銷商超過6萬家，其中75%為單店經(jīng)營，行業(yè)集中度明顯偏低。國內規(guī)模最大的龐大集團在其招股說明書上指明，中國汽車銷售行業(yè)呈現(xiàn)“小散亂”的局面，公司經(jīng)銷網(wǎng)點超過千家，但也僅僅占據(jù)2.6%的市場份額。

中信證券分析師李春波指出，集團經(jīng)營較單店經(jīng)營在廠商授權、人力、資金上有更大的優(yōu)勢，在行業(yè)集中度較低的情況下，有望得到快速發(fā)展。大的經(jīng)銷商集團將會加快跑馬圈地的步伐，加快行業(yè)重組。

目前，除龐大集團外，廣匯汽車、物產(chǎn)元通（600704.SH）、中升控股（00881.HK）、廣物汽貿(mào)等經(jīng)銷商已經(jīng)進入兩百億元俱樂部。2010年百強前10名企業(yè)主營業(yè)務收入2813.7億元，銷售整車158.6萬輛，同比分別增長51.55 %和56.89%，均高于行業(yè)32%的平均增速。

中商流通生產(chǎn)力促進中心高級分析師李昕告訴本刊記者，“汽車服務市場上，部分小的經(jīng)銷商難以抵御汽車行業(yè)轉型的陣痛，實力弱小決定了其最終將會面臨淘汰的命運。而大的經(jīng)銷商集團在這場兼并重組中將愈加強大。”

龐大集團在今年即宣布了雄心勃勃的擴張計劃，年底將增加4S店總數(shù)俞400家，占據(jù)其2010年經(jīng)營網(wǎng)點數(shù)量的近4成。此外，正通汽車亦于今年斥資55億元收購中汽南方，一次性將多達31個經(jīng)營網(wǎng)點納入囊中。

高庫存的隱憂

但值得注意的是，在2011年車市不振的情況下，經(jīng)銷商庫存壓力明顯提高。乘聯(lián)會秘書長饒達指出，經(jīng)過連續(xù)幾個月廠家大力壓庫，經(jīng)銷商已經(jīng)呈現(xiàn)資金緊張的局面，庫存數(shù)已經(jīng)高到嚴重影響批發(fā)銷量均衡的程度。

李昕認為，“經(jīng)銷商話語權的弱小，使其淪為汽車廠商消化庫存的工具。廠家的生產(chǎn)進度一般不會改動太大，大量的庫存壓力從廠商轉移到流通行業(yè)。廠商再利用高額的返利措施來迫使經(jīng)銷商大量購車。”

據(jù)崔東樹介紹，正常情況下經(jīng)銷商有著不超過一個半月的庫存，但目前庫存已經(jīng)明顯提升至2個月甚至更多。“合資品牌庫存尚能接受，但是部分自主品牌連受打擊，庫存高企，很多經(jīng)銷商面臨資金斷裂的風險。”

龐大集團并不成功的薩博收購案，便被很多人認為是企圖涉足汽車生產(chǎn)，奪取話語權的努力。“龐大很大程度上就是為了薩博的代理權，冀望將斯巴魯模式復制到薩博身上，減少對汽車廠商的依賴。”崔東樹認為。

融資潮顯現(xiàn)

上有汽車廠商的壓迫，下有汽車市場增速的放緩，汽車流通行業(yè)急需做大做強。不過，汽車流通行業(yè)的特性決定其不能缺少大量資金的支持。德勤華永會計師事務所合伙人周永漢認為，絕大多數(shù)經(jīng)銷商自有資金占營運資金比例不足30%，63%的經(jīng)銷商需要通過銀行貸款來融資。

銀根收緊之際，汽車經(jīng)銷商紛紛選擇上市融資，開拓財源。

今年4月，龐大集團正式進入資本市場，募集資金逾60億元。僅僅半年后，龐大集團便宣布將發(fā)行高達38億元的公司債。從龐大集團燒錢的速度來看，資金壓力可見一斑。

8月登陸A股的亞夏汽車，盤子則要小得多，但募集金額亦達到5億。

9月，中國最大的進口汽車經(jīng)銷商中國進口汽車貿(mào)易有限公司順利借殼*ST盛工（600335.SH）上市。至此，多家汽車經(jīng)銷商通過資本市場獲取了大量資金。

李昕向記者表示，“上市融資肯定是今后的一個大趨勢，經(jīng)銷商集團借助資本市場獲取大量資金，淘汰實力薄弱的小經(jīng)銷商，將進一步提高流通行業(yè)的集中度。”

(編輯 陳潔薇)