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吉利5家上市公司-股價(jià)全部破發(fā)！市值蒸發(fā)超2800億元

作者:朱玉川 責(zé)編:曾羿川 來(lái)源： 網(wǎng)上車市

2025-04-03 16:23

網(wǎng)新社研究所，吉利汽車（0175.HK）作為中國(guó)領(lǐng)軍車企之一，早在2005年便通過(guò)借殼“國(guó)潤(rùn)控股”登陸港股市場(chǎng)，成為較早進(jìn)入資本市場(chǎng)的民營(yíng)車企。由于采用借殼方式上市，其IPO發(fā)行價(jià)難以直接衡量，但上市后吉利通過(guò)一系列資本運(yùn)作迅速擴(kuò)張，逐步構(gòu)建起涵蓋燃油車、新能源、高端品牌及智能科技的全球汽車產(chǎn)業(yè)版圖。然而，近年來(lái)，吉利旗下多家分拆或并購(gòu)的上市公司股價(jià)表現(xiàn)低迷，絕大多數(shù)已跌破發(fā)行價(jià)，反映出資本市場(chǎng)對(duì)其擴(kuò)張戰(zhàn)略的謹(jǐn)慎態(tài)度。

國(guó)內(nèi)資本運(yùn)作：換電、智能駕駛與新能源品牌表現(xiàn)不佳

近年來(lái)，吉利在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)動(dòng)作頻頻。2020年，吉利參與力帆科技（601777.SH）破產(chǎn)重整，并成為其重要股東，隨后整合為睿藍(lán)汽車，專注于換電業(yè)務(wù)。該公司發(fā)行價(jià)為14.5元，但截至最新收盤(pán)價(jià)僅10.06元，較發(fā)行價(jià)下跌31%。2022年，吉利與李書(shū)福聯(lián)合創(chuàng)立的智能汽車科技公司億咖通（ECX.US）通過(guò)SPAC方式登陸美股，發(fā)行價(jià)10美元，如今股價(jià)僅1.24美元，跌幅高達(dá)88%。2024年10月，吉利分拆旗下高端電動(dòng)車品牌極氪（ZK.US）赴美上市，發(fā)行價(jià)21美元，盡管最新股價(jià)23.89美元勉強(qiáng)維持在發(fā)行價(jià)上方，但市場(chǎng)表現(xiàn)仍顯疲軟，險(xiǎn)些破發(fā)。

海外并購(gòu)與上市：沃爾沃、極星、路特斯市值大幅縮水

吉利在海外市場(chǎng)的資本運(yùn)作同樣頻繁，但股價(jià)表現(xiàn)更為慘淡。2010年，吉利收購(gòu)沃爾沃汽車100%股權(quán)，2021年沃爾沃在瑞典斯德哥爾摩獨(dú)立上市，發(fā)行價(jià)58瑞典克朗，如今股價(jià)僅18.5瑞典克朗，跌幅達(dá)68%，市值蒸發(fā)近1400億瑞典克朗，而吉利仍持有其超75%股權(quán)。2022年，沃爾沃旗下高端電動(dòng)品牌極星（PSNY.US）通過(guò)SPAC方式在納斯達(dá)克上市，發(fā)行價(jià)10美元，最新股價(jià)僅1.05美元，跌幅高達(dá)89.5%。此外，吉利2017年收購(gòu)的英國(guó)跑車品牌路特斯（LOT.US）于2024年同樣以SPAC方式登陸美股，發(fā)行價(jià)10美元，目前股價(jià)1.59美元，跌幅84.1%。

資本擴(kuò)張與市場(chǎng)反應(yīng)：高增長(zhǎng)能否扭轉(zhuǎn)估值困境？

吉利在企業(yè)經(jīng)營(yíng)中一直是注重合規(guī)性，保持旗下各家公司的獨(dú)立性，現(xiàn)在智能化，電動(dòng)化研發(fā)投入加大，造成普遍盈利不佳。近年來(lái)，其通過(guò)并購(gòu)、分拆和資本運(yùn)作，構(gòu)建了覆蓋燃油車、新能源、智能駕駛、換電業(yè)務(wù)及高端品牌的龐大體系。然而，除極氪勉強(qiáng)守住發(fā)行價(jià)外，其余上市公司股價(jià)均大幅破發(fā)，反映出資本市場(chǎng)對(duì)其擴(kuò)張戰(zhàn)略的疑慮。盡管吉利2024年財(cái)報(bào)顯示營(yíng)收突破2400億元，新能源銷量同比增長(zhǎng)92%，但投資者似乎更關(guān)注其盈利能力與整合成效。未來(lái)，吉利能否通過(guò)技術(shù)升級(jí)（如“千里浩瀚”智駕系統(tǒng)）和市場(chǎng)拓展（如全球化布局）重獲資本青睞，仍有待觀察。