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比亞迪盈利大幅攀升！毛利率達(dá)21.9% 竟然超長城
“網(wǎng)新社研究所”分析報(bào)告，長城汽車于10月25日盤后，公布了24年三季度財(cái)報(bào)，財(cái)報(bào)公布后的下一個(gè)交易日，資本市場對于長城汽車交出的成績單似乎并不滿意，A股（601633.SH）下跌1.98%。港股（2333.HK）跌幅更是達(dá)到了5.84%。
財(cái)報(bào)顯示，長城汽車2024年三季度實(shí)現(xiàn)總營收508.25億元，同比和環(huán)比僅分別增長2.6%和4.7%，相較于二季度的同/環(huán)比21.09%和3.9%的漲幅，增長趨勢有所放緩。
長城汽車三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤33.50億元，同比和環(huán)比均出現(xiàn)下滑，分別為-7.8%和-13.0%，公司表示，歸母凈利潤下滑主要系匯兌賬面浮虧導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用明顯增長，以及魏牌藍(lán)山和哈弗H9上市帶來較高的營銷推廣費(fèi)用所致。
24年三季度，長城汽車毛利率和凈利率分別為20.8%和6.6%，同比下滑0.9%和0.7%，相較于二季度也出現(xiàn)負(fù)增長，分別為-0.6%和-0.7%。
相比之下，比亞迪三季度毛利率21.9%，相較于二季度單季毛利率18.7%，提升了3.2個(gè)百分點(diǎn)，比亞迪毛利率提升表明了，國產(chǎn)新能源車企的盈利能力正在改善。
長城汽車三季度凈利率的下跌，主要因匯兌損失和新車型上所產(chǎn)生的推廣費(fèi)用有所增加所致。
根據(jù)財(cái)報(bào)，長城汽車三季度期間費(fèi)率為11.6%，其中，銷售/管理/研發(fā)/財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別為4.8/2.0/4.0/0.8%。
截止24年上半年，長城汽車毛利率和凈利率分別為20.7%和7.7%，優(yōu)于比亞迪20%和吉利15%的毛利率，凈利率亦優(yōu)于比亞迪的4.7%，稍遜于吉利9.7%的凈利率水平。
截止24年前三季度，長城汽車總資產(chǎn)為2043.71億元，負(fù)債總額為1270.31億元，資產(chǎn)負(fù)債率為62.2%，二季度的數(shù)據(jù)則為62.7%，優(yōu)于賽力斯/比亞迪/上汽的89.0%/77.5%/64.4%，但相較于廣汽/吉利/長安的42.3%/51.2%/60.5%，仍存在較高的償債壓力。
報(bào)告期內(nèi)，長城汽車共有現(xiàn)金425.66億元，相較于上季度的395.37億元，有所增長。公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流為141.98億元，相較于二季度的94.06億元亦有所增加。但另一方面，長城汽車當(dāng)前的應(yīng)收賬款和票據(jù)共計(jì)87.55億元，占比超過了當(dāng)季凈利潤的八成。
長城汽車董事長魏建軍，近期在發(fā)言中警示行業(yè)秩序問題，稱一些低價(jià)品牌可能會導(dǎo)致消費(fèi)者長期損失，并比喻這些二手車為“廢鐵”。此類發(fā)言雖強(qiáng)調(diào)行業(yè)秩序的重要性，但也引發(fā)了部分消費(fèi)者對品牌穩(wěn)定性的疑慮。
